股票配资查询平台 【长江研究·早间播报】策略/公用/环保/农业

来源：长江研究股票配资查询平台

长江策略 | AI浪潮短期已拥挤，中长期资本周期正加速

长江公用 | 当前时点如何看水核投资——兼论稳定与增长的能源辩证法

长江环保 | 垃圾焚烧企业2024经营稳健，绿电属性助力数据中心减排

长江农业 | 饲料出海：海阔凭鱼跃，强者踏征途

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2025.02.25

策略 | 戴清

AI浪潮短期已拥挤，中长期资本周期正加速

在AI浪潮下TMT行业热度不减，短期视角下行业拥挤度已至高位，另一方面，随着越来越多的国内行业宣布接入DeepSeek大模型，本轮“AI+”行情的产业端逻辑也在不断增强，需要关注科技浪潮下的产业逻辑。从中长期视角看，科技浪潮下TMT板块资本开支增速顶部拐点领先市场约1个季度，资本开支增速底部拐点则与市场走势基本同步，这一相关性在中美的数轮科技浪潮中均得到了有效验证。

风险提示：1. 地缘政治风险超预期；2. 政策落地不及预期。

摘自：《AI浪潮短期已拥挤，中长期资本周期正加速》

对外发布时间：2025/02/23

本报告分析师：戴清SAC编号：S0490524010002

公用 | 张韦华

当前时点如何看水核投资——兼论稳定与增长的能源辩证法

临近“十四五”结束，过去几年除了一同见证水电继续在资本市场证明“日进一步,功不唐捐”，也欣喜地看到核电资产在长期持有维度上开始获得更广泛的认可。在当前环境下，我们依然坚定地看好水电和核电作为长久期价值资产穿越周期的能力，其内在投资价值依然十分显著。

风险提示：1. 电价波动风险；2. 项目建设不及预期风险；3. 融资摊薄风险；4. 电力供需恶化风险。

摘自：《当前时点如何看水核投资——兼论稳定与增长的能源辩证法》

对外发布时间：2025/02/23

研究报告评级：维持 “看好”

本报告分析师：张韦华SAC编号：S0490517080003

环保 | 徐科

垃圾焚烧企业2024经营稳健，绿电属性助力数据中心减排

2024年全国垃圾焚烧新增招标规模约0.91万吨/日，同比继续下降71.07%，资本开支来看，2024年Q1-Q3垃圾焚烧企业基本都呈现明显的下行态势，为提升分红奠定基础。垃圾焚烧出海成为趋势；垃圾焚烧产生的电力或蒸汽本身也是绿色能源，能够助力下游数据中心等应用企业节能降碳。

风险提示：1. 盈利性不达预期风险；2. 政策落地进度不及预期风险；3. 项目进度低于预期风险；4. 国补退坡风险。

摘自：《垃圾焚烧企业2024经营稳健，绿电属性助力数据中心减排》

对外发布时间：2025/02/24

研究报告评级：维持 “看好”

本报告分析师：徐科SAC编号：S0490517090001

农业 | 陈佳

饲料出海：海阔凭鱼跃，强者踏征途

海外饲料市场空间广阔，东南亚、非洲、南美洲国家在下游养殖体量增长、饲料渗透率提升下有望实现市场的快速扩容。以越南为例，海外增量市场下游议价能力较国内更弱，竞对以全产业链多板块运营外资为主，我国国内饲料龙头企业专注主业，核心竞争力突出，包括（1）原料采购能力配方能力强，饲料产品力突出；（2）饲料+种苗+动保的产业链研发优势；（3）下沉终端的服务体系优势，能够对海外市场形成降维打击。

风险提示：1. 极端天气因素影响；2. 下游养殖景气度不达预期；3. 原材料价格大幅上涨；4. 公司海外产能建设进度不达预期。

对外发布时间：2025/02/23

研究报告评级：维持 “看好”

本报告分析师：陈佳 SAC编号：S0490513080003

电话会议

近期回放

1

行业：地产&非银&银行 时间：2025.02.24

主题：长江大金融·周一有约141期：基本面和配置展望

2

行业：电新 时间：2025.02.24

主题：花语新声【第05期】：周观点0223-风光锂排产提升，新方向催化不断

3

行业：建材&电子 时间：2025.02.24

主题：AI硬件架构升级，PCB迎需求变革 - 重视Low-Dk电子布与PTFE PCB

4

行业：策略 时间：2025.02.24

主题：清策股谈第45期：AI浪潮短期已拥挤，中长期资本周期正加速

5

行业：农业 时间：2025.02.24

主题：生猪养殖专题深度报告 - 周期新范式思考：产业结构变迁，价格周期变盘

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